乙二醇：乙二醇期货价钱收至4594元/吨，隆众资讯统计，石脑油制乙二醇开工率85。1%附近，处于季候性高位，煤制乙二醇加工费950元附近，市场目前口岸库存回升至85万吨，逐渐累库，将来进口有添加预期。同时下逛终端订单改善无限，而且下逛库存有累库的可能，乙二醇上方仍然面对压力。
油脂：今日豆菜油偏弱运转，棕榈油震动收涨。马棕二月产量有所恢复，而出口量放缓正在前期有所棕榈油价钱。按照SGS发布数据显示马来西亚2月1-15日棕榈油出口量削减21。48%。可是考虑到二月工做日较少，现实产量恢复幅度估计无限；同时斋月备货将给需求端带来较着提振。正在产地库存偏低的环境下，供需偏紧仍将给棕榈油价钱供给支持。动静层面印尼能源部官员暗示正正在进行手艺研究，打算于2026年实施B50生物柴油打算；市场传说风闻印尼3月可能棕榈油出口。短期原油大幅下跌影响油脂表示遭到拖累，油脂估计短期震动运转为从。
碳酸锂：供应端表示出持续添加态势，布局上锂云母、锂辉石和收受接管提锂均有添加。需求端12月总体仍维持高位运转，下逛持续四周小幅补库，两头环节资金回笼需求出货志愿添加，形成对现货价钱的压力，且仍有节前补库的预期。社会库存正在履历了持续15周去库后，上周度库存表示呈现小拐点，从头表示出小幅累库态势，但绝对量上仍不较着；仓单库存快速恢复对盘面价钱压力逐渐。总体来看价钱仍然上有顶、下有底，上方遭到套保压力和库存压力限制，下方考虑总体需求仍维持偏强，短期仍偏震动运转，关心下逛备货需求。
PTA：PTA期货价钱收至4980元/吨，隆众资讯显示，市场开工率正在80。3%，加工费正在266元。跟着旺季竣事，纺织布疋订单量减价跌，需求后劲不脚。供应方面，PTA检修较多，据卓创统计检修量正在600万吨摆布，使得供应压力有所减轻，成本端PX因库存累库，价钱上涨乏力，总体来看，成本支持不脚，需求后续乏力，估计PTA期现价钱上涨幅度无限。
股指：股指午后持续拉升，钢铁板块领涨，全市成交额1。97万亿元，此中IH2503上涨0。91%，IF2503上涨0。77%，IC2503上涨0。72%，IM2503上涨0。98%。资金方面，2月25日融资余额添加67。21亿元至18931。61亿元。从当前环境来看，中美商业构和可能好于预期，我国互联网等科技企业业绩表示好于预期，Deepseek的呈现仍外资沉估中国资产，央行暗示我国货泉政策要适度宽松，这些要素都利好股指将来表示，我们认为股指短期做多热情仍存，操做上做多为从。
钢材：终端需求表示企稳，根基面角度没有呈现继续恶化的环境，新的一年实正在用钢需求持续环境需要隆重察看。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等程度，热卷利润恢复到盈亏均衡上方，钢厂复产志愿正在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表不雅消费可否持续不变仍待察看。将来需要关心的沉点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂减产后何时呈现累库拐点。国内宏不雅落地，根基面成交继续支持，海外带来的关税扰动，美国对全球进口钢铁征收25%的关税，越南等国度对出口热卷也反推销税，估计短期会有调整，国内预期支持下下旬偏多概念。
卵白粕：今日豆菜粕期价震动收跌，2月27日美国即将发布新年度种植瞻望，因为遭到利润较差影响25/26年度美豆种植面积有下降预期。可是近期阿根廷大豆种植区正在将来两周内可能送来大范畴降雨，这将有帮于改善干燥情况利于做物发展，美豆期价承压回落。一季度国内进口大豆供应偏紧，但近期市场传说风闻各级储蓄大豆起头轮换，向市场稠密投放大豆，3月供应欠缺环境或无望缓解，因而正在供应改善的预期下短期粕类价钱偏弱调整。
白糖：郑糖今日冲高回落。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元正在6160元/吨，云南南华维持正在5960元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支持市场，而北半球其他产区估计减产；同时市场也继续关心气候变化，原油价钱和国内消费的变化；别的宏不雅经济变更也将对糖价发生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，持久看白糖处于减产周期中，但绝对价钱处于较低程度，进口政策扰动下糖价向下空间相对原糖无限，投资者能够底部区间操做，同时关心近月交割博弈的环境。
贵金属：金银呈现较大幅度回调。特朗普关税政策不竭加码，令市场不安延续。俄乌问题构和快速推进，马斯克称要对美国诺克斯堡地下金库进行审计，维持市场对黄金关心度。货泉政策方面美联储暗示不急于降息，短期影响较小。此前，黄金间接性的上涨行情发酵来自于对美国关税政策的担心下，黄金实物需求的挤兑。市场对本年黄金前景的看好较为分歧，进一步鞭策了市场抢跑式的上涨。当下黄金持续向3000关口倡议挑和，但继续买入黄金的性价比曾经降低，全体或呈现阶段性的获利告终形态。短期美国方面的实物严重仍然是不不变要素，关心伦敦黄金的兑付环境和美国COMEX库存变化。
苹果：苹果期货低开高走。按照我的农产物网统计，截至2025年2月19日，全国从产区苹果冷库库存量为602。42万吨，环比上周削减40。67万吨，走货较上周环比加速。现货方面，按照我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3。75元/斤，取上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3。75元/斤，取上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约波动区间6000—8000，操做长进行低买高卖的区间操做。
铁矿石：原料规矩在年后铁水产量恢复的预期下表示偏强，铁水产量继续下降的空间不大，钢厂利润环境尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。春节期间全球铁矿发运有较着回升，次要是发运大幅增加，巴西及非支流发运也有小幅上升。受春节假期停工影响，假期口岸库存仍有所上升。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，关心后续钢厂复产进度。3月之前来看，宏不雅预期权沉较大，根基面买卖次之，铁矿石短期调整后偏多对待。
玻璃纯碱：周三，玻璃期货回落为从，根基面角度，长假以来玻璃累库，期待开工后采购需求鞭策消化玻璃存量库存。将来中期角度，玻璃后市关心后市消费的驱动以及上逛供给的调理，以及现实供需消化环境。同时，察看房地产政策的变化所带来的结果，以及玻璃企业本身加工利润的变化环境。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃出产企业库存5819万沉箱，环比添加292万沉箱。周三，纯碱期货拾掇运转。市场聚焦于供给端的调整环境，仍需要进一步确认根基面的改不雅。后市角度关心供需调理的过程，特别是供给端的调整程度以及库存变化，同时关心下逛玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存182。65万吨，环比下降约1万吨。
聚烯烃：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。周三，聚烯烃反弹收阴。目前，根基面聚烯烃本身供需平稳，同时遭到原油双向波动的影响。关心终端开工苏醒行情。目前伴跟着终端开工的展开期货盘面反弹，总体而言估值程度不高，也是2月聚烯烃反弹的次要动力，策略角度，前期多头保值头寸逢高可考虑离场。
铜：日间铜价收涨。目前精矿加工费总体低位，冶炼产量。包罗国际铜研究小组正在内的几家机构，估计2025年铜轻细供大于求。按照国度统计局数据来看，国内下逛需求总体不变向好，电网带动电力投资高增加，家电产量延续增加，新能源渗入率提拔无望巩固交通设备行业铜需求，地产数据照旧低迷，需要持续关心。铜价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、库存和基差等变化。
生猪：生猪价钱小幅下跌。按照涌益征询的数据，2月25日国内生猪均价14。65元/公斤，比上一日下跌0。02元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应无望起头添加。同时市场二次育肥情感添加晦气于近月价钱。估计LH05合约波动区间12500—14500。持久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅添加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应呈现过剩，价钱无望呈现弱势震动场合排场，远期合约能够考虑逢反弹做空。
甲醇：甲醇震动盘整。国内煤（甲醇）制烯烃安拆平均开工负荷正在80。09%，环比下降0。85个百分点。截至2月20日，国内甲醇全体安拆开工负荷为75。02%，环比下降1。10个百分点，较客岁同期提拔1。04个百分点。刚需提货增加且本周全体进口船货卸货数量宽幅缩减，因而沿海全体甲醇库存下降。截至2月20日，沿海地域（江苏、浙江和华南地域）甲醇库存正在104。05万吨（目前库存处于汗青的中等），比拟2月13日下降2。75万吨，降幅为2。57%，同比上升19。67%。全体沿海地域甲醇可畅通货源预估54。7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，估计2月21日至3月9日中国进口船货到港量正在40。15万-41万吨。甲醇短期偏多为从。
尿素：尿素期货呈现回落。现货方面，山东地域尿素市场稳中略涨，小颗粒支流出厂成交1810-1840元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1850-1860元/吨附近，菏泽市场参考价钱1830-1840元/吨附近。动静方面，近期尿素存量安拆的短时毛病使得供给压力呈现小幅缓解。本周尿素开工率环比下滑。企业库存去化，尿素价钱大幅调涨，下逛接货积极性提拔，帮力尿素企业集中出货，库存呈现大幅去库。总体而言，目前当前尿素绝对价钱偏低，但供需压力偏大，后市尿素价钱低位震动为从。
镍：今日沪镍从力合约收跌0。52%。据SMM动静，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或呈现边际宽松的趋向，可出口量有所提拔。印尼新减产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低，价钱具备上涨可能性。不锈钢市场临近假期，厂商库存较为充脚、采买量无限，镍铁需求持稳运转。短期内，盘面价钱估计连结宽幅震动。
铝：今日沪铝从力合约收涨0。34%。宏不雅角度，美关税政策或推升通缩，海外预期频频；国内货泉宽松标的目的较为明白，且消费刺激政策感化下，商品全体影响或偏多。根基面角度，氧化铝已回调至较低，近期北方地域氧化铝厂有检修动静，盘面低位震动。据SMM动静，四川等地部门铝厂或连续复产，下逛需求节后持续回暖，型材、合金等环节开工率有所回升。节后电解铝库存已转为累积趋向，但淡季消费好于预期，短期内铝价或高位震动运转。
原木：原木期货震动为从。现货方面，日照港3。9中辐射松报价840元/立方米，较上一日-0元/立方米。动静方面，统计局发布的数据显示，1月原木出口量为1465615立方米，当月对中国出口原木1367099立方米，占比93%。。总体而言，目前原木市场供需呈现弱均衡款式，但考虑到原木交割存正在不确定性，且目前原木总体价钱处于汗青低位，后期原木价钱易涨难跌。
集运欧线%。马士基再度调降，同步伐降wk10和wk11运价，大柜报价均降至2300美元，第10周已是第四次调降，目前仅比2月底运价高100美元，根基延用2月底运价，早盘受此调降预期影响，各合约盘中走弱。马士基激进降价，CMA、MSC、HMM周二已跟降MSK至大柜3000美元摆布，若是进一步跟从最新降价，测算出来对应SCFIS欧线点摆布。因为马士基的降价揽货策略，其价钱根基是各船司运价的较低价，对应测算出来的估值或可提拔至1650点摆布，疑惑除其余船司激进跟降后，盘面情感性超跌。短期正在兑现期船司接连调降的影响下，估计盘面相对偏弱，06和08合约因为遭到季候性预期影响或相匹敌跌，关心3月运价可否企稳正在大柜2500美元摆布。
锌：日间锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国度统计局数据来看，国内汽车产销正增加，基建不变增加，家电表示优良，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应较着改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部门消化产量增加预期，锌价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、冶炼产量等。
橡胶：周三天然橡胶走势震动，国内产区停割，泰国进入减产季，供给端影响弱化。青岛地域总库存1月以来持续添加，库存周期改变较为较着，近期库存增量不及预期对价钱构成支持，国内下逛轮胎企业春节后逐渐恢复开工，全体需求端还需要持续察看复工的节拍以及出口表示，天然橡胶全体走势估计维持沉心上移，但行情较为盘曲，RU05关心17500一带支持。
回应“美国施压盟友升级对中国芯片财产”：美方将经贸科技问题化、泛平安化、东西化，不竭加码对华芯片的出口管制，别国中国的半导体财产，这种障碍了全球半导体财产的成长，最终将反噬本身，损人害己。
国务院总理到中国电信、中国联通、中国挪动所属企业调研科技立异工做。指出，当前人工智能等前沿手艺加快成长，正给世界带来深刻改变。面临新形势新使命新要求，三家企业要切实加强义务感紧迫感，立异驱动成长，力争取得更大冲破，为企业做强做优做大奠基愈加的根本，为我国实现高程度科技自立自强，成长强大新兴财产、将来财产供给愈加无力的支持。要积极抢抓机缘，鼎力成长新一代消息通信手艺，深切推进“人工智能+”，推进制制业数字化转型，赋能千行百业。对准前沿新兴范畴加力推进科技立异，勤奋抢占制高点、把握自动权，以科技立异引领财产立异，更好培育新质出产力、鞭策高质量成长。
棉花：棉花价钱连结小幅震动。现货方面，中国棉花价钱指数CCindex3128B报价14978元/吨，较上一日-3元/吨。动静方面，征询机构StoneX周二正在一份演讲中暗示，巴西2024/25年度棉花出口量料为创记载的290万吨，较上个月预测的280万吨上调3。6%。做为全球最大的棉花出口国，按照StoneX的数据，正在上一年度，巴西棉花出口量为277万吨。总体而言，目前外棉曾经跌至成本附近，后市无望呈现底部震动款式，考虑到棉花价钱向下空间无限，投资者能够逢低买入棉花2505合约。
国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1。7175%。央行当日公开市场操做合计净投放98亿元，Shibor短端品种集体上行，短端市场利率仍然维持高位。海外美联储暂停降息，会议纪要显示特朗普的初步政策激发了美联储对通缩上升的担心，2月密歇根大学消费者决心指数低于预期，美债收益率回落。国内1月份企业贷款和债券同比大幅添加，鞭策社融规模创汗青新高，一线城市商品室第发卖价钱环比继续上涨，二三线城市环比总体略降。国常会暗示要分析使用财务、税收、金融等政策，充实操纵市场力量，进一步添加优良办事供给，更好满脚群浩繁样化办事消费需求。近期短端资金利率偏紧，债券融资成本高于收益，带动利率上行，加上社会融资规模实现“开门红”，权益市场走强，市场风险偏好提拔，估计期债价钱波动将继续加大，临时不雅望！
